指数剖析第9期:中概互联—中国最优秀的互联网公司都在这里

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如果问近二十几年间中国哪些行业发展得最为迅速,我想互联网行业绝对是首屈一指。从BAT的强势崛起,到美团脱颖而出,再到如今的拼多多风靡一时,互联网行业一直都在发生着翻天覆地的变化。 但是可惜的是,由于我...

如果问近二十几年间中国哪些行业发展得最为迅速,我想互联网行业绝对是首屈一指。从BAT的强势崛起,到美团脱颖而出,再到如今的拼多多风靡一时,互联网行业一直都在发生着翻天覆地的变化。

但是可惜的是,由于我们国内的上市制度限制,绝大多数的优质互联网公司只能选择在海外上市,这导致国内投资者错过了互联网发展带来的红利。

好在我们国内的投资者还可以通过QDII基金来投资于海外上市的公司,今天就来剖析两个指数,它们的成分股中汇集了在海外上市的最优秀的中国互联网企业。

ok,话不多说,我们开始今天的内容吧。


一、指数简介

今天要剖析的两个指数分别是中证海外中国互联网指数,又称中概互联,指数代码为H11136,和中证海外中国互联网50指数,又称中国互联,指数代码为H30533

二者都是选取海外交易所上市的中国互联网企业作为样本股,采用自由流通市值加权计算,以反映在海外交易所上市中国互联网企业的整体走势。

二者的成分股是完全相同的,目前都是48支,而两个指数的区别在于成分股的权重不同

虽然二者都是采用自由流通市值加权,但是我们也都知道,腾讯、阿里的市值这么大,如果完全不做限制,腾讯、阿里的权重会绝对碾压其他公司,所以两个指数都对权重上限做了一定的限制。

中概互联要求单一样本股权重不能超过10%,而中国互联以前要求单一样本股权重不能超过20%,随后又调整到了30%。

这个区别大家完全可以理解为,中概互联的成分股权重相对更加分散,即使是阿里与腾讯合计只占19.11%,而中国互联则更偏重与腾讯、阿里,合计占比达到了60.43%。


二、指数成分股分析

1.中概互联

指数剖析第9期:中概互联—中国最优秀的互联网公司都在这里


从前十大权重股也能也能看出,中概互联的的成分股权重比较分散,阿里和腾讯的占比也没比美团点评、京东和拼多多高出太多,这样的好处在于整个指数的成长性会更好。毕竟腾讯阿里已经是各自领域的巨头,公司已经发展到了稳定期,成长空间自然不如美团、拼多多、哔哩哔哩。通过限制腾讯阿里的权重,为其他处于成长期的公司分配更高的权重,可以让指数拥有更好的成长性

指数中同时包含网易、唯品会、百度这种老牌互联网公司,也包含了拼多多、哔哩哔哩这类后起之秀。另外,其他的成分股也都是大家最耳熟能详的互联网公司,例如新东方、微博、爱奇艺、斗鱼、新浪、携程、有道等等,这样一批国内最优秀的互联网,哪有错过的道理?

2.中国互联

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上面是中国互联的前十大重仓股,腾讯权重占比高达31.28%,阿里占比也达到了29.15%,二者的权重超过了总权重的60%,美团点评占9.68%的权重,而其余的成分股权重,先比前面三者,几乎是微不足道了。

另外,前十大重仓股的权重加起来已经达到了90.58%,那也就意味着指数的涨跌,就几乎完全取决于这十只重仓股了,甚至可以更激进得说,几乎完全取决于腾讯、阿里和美团点评的表现。

中国互联的编制特点就是成分股集中度极高,所以与其说这支指数为中国海外互联网50指数,称为腾讯阿里指数或许更为贴切

这样的编制的缺点在于,指数的成长性会比中概互联差不少,毕竟哔哩哔哩、拼多多这样优秀新生力量占比低的可怜,那么指数自然没办法享受到这些公司快速扩张带来的红利啦。

但是毕竟腾讯阿里是互联网的龙头企业,稳定性自然不必多说,稳中求进也是一种投资策略,如果你非常看好腾讯和阿里,这个指数是一个非常好的投资标的。


三、指数的跟踪基金

1.中概互联

跟踪中概互联的基金目前只有一支,交银中证海外中国互联网指数,基金代码为164906。成立5年多的时间,基金规模20亿左右,跟踪误差0.33%,跟踪误差还算合理,可以接受。

基金的买入费率为0.12%,运作费率为1.45%。基金的卖出费率同样是根据持有时长分为不同的几个档,持有超过两年后赎回手续费清零。

指数剖析第9期:中概互联—中国最优秀的互联网公司都在这里


2.中国互联

跟踪中国互联的基金目前我们可以投资的有三支,场内的易方达中证海外中国互联网50ETF基金与它的两个场外联接基金,易方达中证海外联接人民币A/C

这支场内的ETF基金成立的时间相对早一些,成立大约3年半的时间。场外的两支联接基金仅成立1年半的时间,但是有场内的ETF基金作为基础,这两支联接基金也是可以考虑的。

我一般主要投资于场外基金,两支场外基金的跟踪误差为0.17%,误差比较低,符合ETF联接基金的特性。

A类基金规模为7.35亿,买入费率为0.12%,运作费率0.85%,持有超过180天赎回手续费清零。

C类基金只有3.65千万,基金规模有点低,买入费率为0,运作费率比A类基金高出0.4%,基金大于30天赎回费则清零。

如果是定投,我推荐C类基金,如果是计划一次性买入并持有超过两年的话,可以优先考虑A类基金。

3.两支基金历史业绩对比

交银中证海外互联网指数基金成立5年零50多天的时间,收益率达到78.60%年化收益率达到12%,相当不错的水平。

而至于中国互联,场内ETF基金成立时间更长,我们来看一看该基金的历史业绩:3年半的时间里涨幅达到98.6%年化收益率超过20%

如果放在相同的时间段里来看,中国互联的98.6%涨幅略高于中概互联的81.9%。

但是如果单看近一年的表现的话,交银中证海外互联网指数要优于易方达中证海外人民币联接A/C。

所以在不同的时间段中,二者的表现略有差别,但是整体涨跌趋势相同。都是不错的选择。

4.追加说明

由于这两个指数的成分股都是在海外上市的股票,所以上面提到的基金都属于QDII基金。以前的文章中我们也说过,QDII基金一般遵循T+2的交易规则,这一点我必须要指出来,希望大家投资之前要注意。QDII基金的T+2规则的解释可以参考之前发过的一篇文章,链接附在下方:

https://mp.weixin.qq.com/s/PUYe1CyRC_WohJQT-uIfyw


四、总结与投资建议

经过上面的一系列分析,我们总结如下:

1.两个指数都是投资于在海外上市的中国优质互联网公司,成分股相同,只是权重不同。

2.中概互联的权重更加分散平均,成长性更好,中国互联的权重主要集中于腾讯、阿里、美团三家,稳定性更好,成长性受限。

3.二者跟踪基金表现都十分优秀,不同时间段互有胜负,但是整体涨跌趋势相同。

我的投资建议:

我曾经同时投资于这两个指数过,在我持有的这段时间中,交银中证海外互联网指数的表现要优于易方达中证海外人民币。论稳定性,我觉得二者互有胜负,也没觉得中国互联能完胜中概互联。

如果你只选择二者中的一个进行投资的话,我建议优先选择交银中证海外中国互联网指数,基金代码为164906。

或者可以选择同时投资于二者,中国互联中腾讯、阿里占比30%有些过高,这会导致其他成分股的权重极低;反过来如果看好腾讯、阿里,但是觉得中概互联中的10%有些低,同时定投或持有两支基金也是一个不错的选择。

最后,近期两个指数出现了一定的回撤,个人认为是一个不错的入场时机,还没有上车的朋友,近期可以考虑通过定投或者分批买入的方式买入

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